Как выбрать ПАММ-счет: 7 советов инвестору

Как выбрать надежный ПАММ-счет?

У каждого инвестора при первой встрече с ПАММ-счетами возникает множество вопросов, связанных с их выбором. Как выбрать ПАММ-счет? Существуют ли надежные ПАММ-счета? Как правильно инвестировать в ПАММ?

В этой статье мы рассмотрим несколько правил, отвечающих на вопрос как правильно выбрать ПАММ-счет и помогающих находить действительно надежные ПАММ-счета.

7 советов по выбору ПАММ-счетов

Мы сформулировали несколько советов, следование которым поможет вам не совершить грубых ошибок в самом начале и не разочароваться в ПАММ-счетах еще до того, как вы получите прибыль.

Анализировать будем на основе ПАММ-счетов Альпари, но эти принципы применимы к ПАММам любого брокера.

1. Смотрите историю ПАММ-счета

Чтобы оценить доходность и риски ПАММ-счета, прежде всего, необходимо проанализировать статистические показатели его торговой истории. Большинство необходимых для анализа данных можно получить из графика доходности, загрузки депозита и статистических показателей. Эти данные публикует брокер, где управляющий ведет свой ПАММ.

Оценить доходность помогут показатели средней месячной, квартальной, полугодовой и годовой доходности, и чем больше периодов усреднения, тем надежнее оценка.

Доходность важно оценивать с учетом выплаты вознаграждения управляющему. Если, например, управляющий забирает 30% прибыли от торговли, то ваша оценка уменьшится почти вдвое. В нашем рейтинге доходность посчитана уже с учетом выплаты комиссии управляющего.

Оценить риски позволяют показатели максимальной просадки, агрессивности торговли и максимального дневного убытка — по ним можно рассчитать размер убытка, который может быть получен по ПАММ-счету.

Максимальная просадка показывает, какой убыток уже имел место в истории. Такая же просадка, и даже больше, может повториться и в будущем. Закладывайте ее в качестве возможного убытка.

Стандартное отклонение говорит о риске отклониться от средней доходности. Если, например, стандартное отклонение составляет 10%, то просадка в 10% по итогам месяца и 35% по итогам года считаются нормальными.

Агрессивность и максимальный дневной убыток позволяют оценить возможные убытки при серии неудачных сделок трейдера. Например, худший день в 2% говорит о том, что просадка в 35% может быть достигнута в течение месяца ежедневной неудачной торговли со средним убытком. Это достаточно надежный ПАММ-счет. Максимальный дневной убыток в 15% означает, что та же просадка в 35% будет превышена в случае 3-х худших дней подряд. Это вполне возможное событие, которое хорошо показывает уровень возможных рисков.

Коротко, на что смотреть

Возраст ПАММ-счета: надежность показателей, не менее 6 месяцев, лучше года.
Средний месяц: ожидаемая доходность.
Максимальная просадка: возможный убыток.
Стандартное отклонение: риск отклониться от ожиданий.

Учтите, что риски имеют свойство расти со временем, выбирая ПАММ-счет, добавляйте к получившейся оценке запас роста в 5–10%, и чем моложе счет, тем больше могут вырасти риски.

Учтите также, что у ПАММ-счетов надежность показателей статистики напрямую зависит от объема анализируемых данных. Если счету 3 месяца, и из них только 20 дней велась торговля, то этой статистике нельзя верить. Этих данных слишком мало, чтобы делать выводы, будущие показатели, скорее всего, будут отличаться от имеющихся. Показатели ПАММ-счета надежнее, если они построены более чем на 300 наблюдениях (ненулевых торговых днях). Возраст также отражает способность ПАММ-управляющего адаптироваться к меняющимся рыночным условиям.

2. Анализируйте торговую систему

Выбирать ПАММ-счета только по истории недостаточно и даже опасно. Будущее чаще всего не повторяет прошлый график. Если у ПАММа был удачный первый год, второй год, скорее всего, будет хуже. Поэтому, прежде чем выбрать ПАММ-счет, обязательно изучите его торговую систему.

ПАММ-счет может иметь в истории почти прямой растущий график с небольшими просадками или без просадок вообще. При этом риски могут оказаться так высоки, что счет сольется за один день. Это будет стоить вам всей вложенной суммы.

ПАММ-счет Crash222:200106: счет «слит» за один день

В данном случае на ПАММ-счете применялся мартингейл и не использовались стоп-лоссы. Эти риски плохо видны на графике и заложены в саму торговую систему управляющего. Не изучив параметры торговой системы ПАММ-счета, нельзя правильно выбрать ПАММ-счет.

Как изучить торговую систему?

Параметры торговли можно увидеть по графику плеча (загрузки депозита) и по внутридневным колебаниям графика доходности. Кроме того, эти параметры управляющий может описать в инвестиционной декларации своего ПАММ-счета.

Используемое плечо

Нужно смотреть график плеча или загрузки депозита. В общем случае, чем больше плечо, тем выше риск. Загрузка депозита соответствует используемому торговому плечу (например загрузка 10% соответствует плечу 1:10). При торговле валютой с плечом 1:10 доходность счета изменится на 10% при движении рынка на 1%. Дневное движение валют может достигать 2% на выходе новостей.

Относительно безопасным считается плечо до 1:50. Консервативный уровень — 1:25.

Кроме того, максимальное плечо управляющий может заявить в декларации и установить автоматическое ограничение в настройках ПАММ-счета.

Ограничение убытка

Ограничивает ли управляющий убыток, который может быть получен в одной сделке, или пересиживает убыток до последнего. Отстутсвие ограничений (стоп-лоссов) всегда ведет к сливу и потере вложенной суммы.

Определить наличие стоп-лоссов можно по худшему дню (максимальному дневному убытку) в истории ПАММ-счета. Если худший день больше 30%, скорее всего, стоп-лоссов нет, закладывайте риск 100%.

Худший день помогает также оценить, возможную просадку на счете. Умножьте это значение на 3 — убыток на этом уровне можно считать нормальным для торговой системы.

Наличие стоп-лоссов и значение максимального риска на сделку также может указать управляющий в своей декларации. Возведя риск на сделку в степень из 5 неудачных сделок, можно оценить размер возможной просадки при неблагоприятных рыночных условиях. Например, если риск на сделку ограничивается на 10%, то 5 подряд убыточных сделок дадут просадку около 40% (0,9^5 - 1).

Мартингейл

К скрытым рискам также относятся опасные методы торговли. Самые распространенные — мартингейл и другие методны усреднения. В системах, использующие эти методы, объем сделки увеличивается при убытке в надежде отыграться при движении цены в нужную сторону. Такая система значительно увеличивает риски — если цена долгое время не пойдет в нужную сторону, высок риск потери всего капитала.

Управляющий может явно декларировать использование данных методов и предупредить инвесторов о повышенных рисках. Их использование также можно выявить по резко растущей загрузке депозита при убытках.

Резюме

Анализ торговой системы позволяет оценить размер возможного убытка, даже если его еще не было в истории. Это сильно увеличивает ваши шансы заработать, а не потерять деньги. Этому также может помочь управляющий, если честно заявит в декларации, как он торгует и какой возможен убыток.

Мы анализируем параметры торговли при выборе ПАММ-счетов в наш рейтинг. Туда попадают только счета с умеренным плечом, ограничением убытков и без мартингейла.

3. Учитывайте соотношение доходности и риска

Любой риск должен быть оправдан. В случае инвестиций он должен быть оправдан ожидаемой доходностью. Неважно, на какой риск вы идете, ожидаемая доходность на периоде инвестирования должна превосходить риски в 2–3 раза. Если по счету возможна просадка в 50%, то потенциал его доходности не должен быть меньше 100–150%. Если вы рискуете потерять весь вклад, то оправданием будет шанс приумножить его в 2–3 раза.

Эта пропорция справедлива и в обратную сторону — если вы допускаете просадку только 10% и ожидаете доходность 100%, то, скорее всего, вы недооценили риски.

Для оценки соотношения доходности и рисков обычно используется отношение Средняя доходность / Макс. просадка (коэффициент Калмара) либо Суммарная доходность / Макс. просадка (фактор восстановления).

4. Планируйте условия выхода

Перед тем, как выбрать ПАММ-счет и инвестировать, нужно определить условия выхода, т.е. обозначить события, при наступлении которых, вы выведете ваши средства со счета. В этом случае не придется беспокоиться понапрасну. К таким событиям, как правило, относится все, что нарушает изначальный инвестиционный план.

Превышение максимальной просадки
По сути, это ограничение убытков по ПАММ-счету на уровне допустимого риска. Размер ограничения определяется на основе оценки максимальной просадки, которую вы сделали предварительно. Ограничение убытков ставится, как правило, на несколько процентов ниже оценки рисков.

Превышение максимального срока просадки
Другим условием выхода может служить превышение максимального срока просадки. В этом случае средства выводятся со счета, если он не обновляет максимум доходности дольше, чем когда-либо ранее. Это может быть признаком того, что торговая система утратила свою эффективность на изменившемся рынке.

Изменение или нарушение декларации
Поводом для выхода может быть также значительное изменение торговой системы управляющим. Если вы оценивали риски по определенным параметрам торговли, а управляющий начал торговать по другой системе, то новые параметры системы могут нарушить ваши планы, и разумно будет закрыть инвестицию.

5. Составляйте портфель

Это основной способ снизить риски и это практически аксиома в инвестициях с высоким риском. Мы уже говорили, как инвестирование в портфель может сгладить кривую доходности и увеличить стабильность показателей по сравнению с инвестированием в отдельные ПАММ-счета.

Важными правилами составления портфеля являются диверсификация и распределение рисков.

Диверсификация

Диверсификация означает включение в портфель разнообразных ПАММ-счетов. Диверсификация значительно снижает риск инвестиционного портфеля, при этом чаще всего не снижая доходность. Наибольший эффект от диверсификации достигается добавлением в портфель ПАММ-счетов таким образом, чтобы падение стоимости одного актива компенсировалось ростом другого.

Примером диверсификации может служить включение в портфель счетов различных управляющих, счетов торгующих на различных валютных парах или на валютах и металлах, торгующих по тренду и в канале, с различными валютами инвестиций и т. п.

Не включайте в портфель несколько счетов одного управляющего. Это плохая диверсификация. Лучше выберите 2-3 самых надежных ПАММ-управляющих и добавьте по одному счету каждого.

Для достаточной диверсификации достаточно 3-5 счетов в портфеле. Доля консервативных счетов, как правило, должна быть не менее 60–70% портфеля, умеренных — 20–30% и не более 5–10% агрессивных счетов.

Распределение рисков

Распределяйте доли ПАММ-счетов в портфеле таким образом, чтобы риск каждого счета не превышал общий риск портфеля, деленный на 2–3. Это означает, что портфель должен выдерживать одновременные максимальные просадки двух-трех счетов и при этом максимальный риск по портфелю не должен быть превышен. Регулируется это долями счетов. Если доля счета в портфеле 10%, то при его просадке в 50% портфель просядет на 5%, если это одновременно произойдет с тремя счетами, то просадка портфеля будет около 15%.

Оптимальное распределение, как правило, достигается при расстановке долей обратно пропорционально рискам, в этом случае риски будут распределены равномерно.

6. Выводите прибыль

Вывод все или части полученной прибыли — один из основных способов снижения рисков при инвестировании в ПАММ-счета. Главная цель — уменьшить возможные потери прибыли в случае дальнейшей просадки, поэтому основной принцип — это фиксировать прибыль всегда, когда снижается вероятность дальнейшего роста.

Например, если вы рассчитываете «поймать» короткое движение на тренде или на выходе из просадки, то по мере приближения к пику доходности желательно частями фиксировать прибыль, поскольку растет вероятность новой просадки. Не страшно, если будет упущена часть прибыли, главное, что вы страхуетесь от потери всего дохода, это важнее.

Если планируете долгосрочную сделку, например, на надежном консервативном счете в расчете на годовую доходность, то здесь момент вывода прибыли уже не так важен, выводите средства на локальных пиках доходности или просто каждый месяц.

7. Вкладывайте не больше, чем готовы потерять

И последнее, не вкладывайте даже в надежные ПАММ-счета последние деньги. Какой бы привлекательной ни казалась вам доходность, всегда существует риск потерять большую часть капитала. Даже если вы грамотно спланировали инвестиции, ограничили убытки, просадка может затянуться, и большая доля вашего вклада будет недоступна долгое время. Инвестируйте в ПАММ-счета только свободные средства — сумму, на которую ваши доходы превосходят ваши расходы, и потеря которой критически не отразится на вашем финансовом состоянии.